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案例 资深股权律师告诉你“股权的根本价值是什么?

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• 文章导读
不少企业家、投资者和创业者其实对于“股权”对于公司、对于个人来说根本价值是什么,存在很多迷茫和认识不统一之处。谨以本文阐述长期从事“股权”法律服务的专业人士如何看待股权根本价值。
目录
  • 1  风头正劲的股权
  • 2  股权投资的根本价值
  • 3  不容忽视的风险
一、风头正劲的股权

      “无股权不富”已经成为目前最为热门的概念了,几乎在经济生活的各个角落,你都能看到那些兴奋的字眼“原始股”,“多层次资本市场”,“新三板”,“财富倍增”,“估值”等等,在一片喧嚣的大潮中,其实并不是每个人都真正清楚,股权对于一个公司、对于投资者的根本价值到底是什么?

      有一部分人认为股权是投资工具,因为可以通过股权投资获得收益!有些人将它看成是“游戏工具”,“管理工具”,不少企业热衷于“股权激励”“众筹”“筹人、筹资、筹智”!但是我们认为这些只是股权的表面价值而已,并非根本价值。

二、股权投资的根本价值

       根本价值应该指的是某一概念、某一事物、某一主体、某一架构其存在的核心作用,是它体现自己的社会价值和经济价值的主要理由。而投资获利、激励员工、整合资源只是价值体现的外在表现、外在形式或者说有一部分是在核心作用上衍生出来的附属价值。

      而我们认为,股权的根本价值在于一个字的两个方面,这一个字就是“错”。这两个方面就是首先“降低错误率”,其次“提高容错率”。

      从公司这样一个据说“20世纪最伟大的发明”组织结构出现的最开始,它的核心价值就是在于,单个人或投资者是无法承担某项或某些高额、新兴产业投入的损失和失败的。换句话说,没有人“错得起”。

       从“新大陆开发”阶段的远洋探险航行,到美国全国铁路投资建设的项目,“公司制”“股权制”发端于一些投资巨大、收益和风险同样巨大的行业、产业兴起之时,一方面大家看到了这些新兴产业巨大的投资回报诱惑,但是投资失败的风险又是某一个个体无法承担的,也就是说,“试错”的成本如此之高,以至于投资者只能联合起来,以群体的能力去对抗风险,同时也获取收益。

      而时到今日,虽然公司的结构越来越复杂,交易的链条越来越延长,但是“公司制”“股权制度”的核心价值其实是没有改变的,就是为“错”做好准备。“股权合作机制”能够显著的降低投资的“错误率”,并且当你做出了错误的选择的时候,它能够让你的“容错率”更高。

      因为随着社会分工的越来越细化,带来的问题就是产业投资所涉及的面越来越广、问题也越来越复杂,当社会分工比较简单和粗放的时候,产业投资的前景判断需要考虑的变量因素相对较少,而到今日,虽然看似信息的透明度、信息的总量是发生了爆炸性的增长,但是由此带来的另一个问题,就是普通的产业投资者对于信息的采集、分析和使用难度在直线上升,所有产业的投资变量已经达到了惊人的地步,这也导致"犯错的几率"其实是在更快的增长。

三、不容忽视的风险

       这两年来,特别是所谓“股权创富”的理念喧嚣尘上的今天,我们经常能够看到大量的项目投资者,兴奋的拿着自己的项目计划书冲入这个市场。几乎每个人都不去考虑"我失败的几率有多高?""我犯错的几率有多高?"大家都在考虑的是"我能够多快的成功?"

       一方面是事实上的犯错几率的直线上升,另一方面是创业者、企业家“错误警惕性”的严重缺乏。这也是我极度不看好目前很多投资项目和企业的原因之一。这也是我为什么要写作此文的一个很重要的目的。

     “未上战场、先寻败路”,这应该是每个创业者、投资者、企业家的第一意识。因为失败其实并不可怕,怕的是以赌博的心态去面对创业和企业发展,这样的心态带来的不会是正面的经验,而更多的是负面的教训。

      在“错误几率”如此之高的情况下,通过股权的合作机制,一个非常重要的作用就是通过整合不同背景、能力和资源的股东,来为自己的事业提供“降低错误率”的知识、背景和资源支持。而另一方面,“错误几率”如此高的情况下,任何一个企业一定要有“留足过冬粮草”的概念。要有一定的“容错率”。

       因为虽然很多创业者、企业家非常自信,但是犯错的成本如此之高,以至于很多时候,失败一次也许就意味着前功尽弃。因此企业必须要有“容错”的能力和空间。

       通过股权合作机制,通过股东之间的投资机制,来为企业一旦发生可能需要“容错”的时候,能够提供支持和帮助,这也许就是生与死的区别。


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